• 上海证券交易所股票期权术语

    上海证券交易所股票期权术语

    保证金指在期权交易中,期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。保证金催缴指在期权义务方的保证金水平低于维持保证金时,通知其增加保证金。保证金风险指投资者在卖出开仓后,需要时刻保证足额的保证金,否则会遭到强行平仓的风险。备兑开仓指在拥有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。比率价差策略(Ratio Spread)指买入一定数量的期权,同时卖出更多数量的期权。买入的期权与卖出的期权具有相同合约标的和到期日,但行权价不同。标的证券又称合约标的,指期权合约规定的双方买入或卖出的资产,为期权所对...

  • 上交所股票期权100问(五)

    上交所股票期权100问(五)

    90.什么是开仓保证金、维持保证金?期权交易实行保证金制度,其中,交易保证金包括开仓保证金和维持保证金。开仓保证金是指上交所对每笔卖出开仓申报实时计算并对有效卖出开仓申报实时扣减的保证金日间额度。维持保证金是指用于担保合约履行且已被合约占用的保证金。交易所的保证金水平设置以较大可能性覆盖了合约标的连续两个交易日涨跌的风险,期权经营机构对客户收取的维持保证金水平在此基础上上浮一定幅度。91.保证金的标准是如何规定的?保证金的最低标准由上交所与中国结算规定并向市场公告。保证金标准调整的,在当日结算时对未到期合约的所有义...

  • 上交所股票期权100问(四)

    上交所股票期权100问(四)

    73.什么是行权?行权是指期权的买方行使期权合约赋予的权利。期权的买方可以在合约约定的时间以约定的行权价格买入或者卖出相应数量的合约标的。对于到期没有行权的合约,将会丧失全部价值。74.期权合约买方决定行权,那么买方享有哪些权利?期权合约的买方决定行权,可以在合约约定的时间以约定的行权价格买入或者卖出相应数量的合约标的。如果行权方持有的是认购期权,则享有以约定的行权价格买入相应数量的合约标的的权利;如果行权方持有的是认沽期权,则享有以约定的行权价格卖出相应数量的合约标的的权利。75.期权卖方应当承担哪些义务?期权卖...

  • 上交所股票期权100问(三)

    上交所股票期权100问(三)

    55.期权交易价格的涨跌幅是怎样规定的?(1)合约涨跌停价格合约涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅。(2)合约最大涨幅期权最大涨幅的计算公式看上去好像很复杂。认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价×0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}。其实认购期权的最大涨幅只有三种可能:(1)合约标的前收盘价的0.5%;(2)(2×合约标的前收盘价-行权价)×10%;(3)合约标的前收盘价的10%。最后的结果要视期权的价值状态而定。我们假定标的前收盘价接近于市价,可以看出实值...

  • 上交所股票期权100问(二)

    上交所股票期权100问(二)

    26.投资者如何参与期权模拟交易?投资者在参与期权模拟交易前,需对股票期权的相关基础知识有比较全面的了解,认识期权交易的主要风险,了解期权的简单策略应用,并且对上交所股票期权的相关业务规则有一定的了解。做好上述相关知识准备后,投资者可以向所在期权经营机构咨询,按照相关要求申请开立期权全真模拟交易账户,参与到期权模拟交易中来。27.投资者申请交易权限时,需满足什么样的模拟交易经历?个人投资者申请一级、二级或者三级交易权限的,应具备相应的模拟交易经历,包括,一级投资者应当具备备兑开仓、持有标的证券情况下买入认沽期权以及...

  • 上交所股票期权100问(一)

    上交所股票期权100问(一)

    1.投资者参与股票期权交易应关注哪些制度规范?近日,为规范股票期权市场秩序,防范市场风险,保护投资者合法权益,中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等分别发布了股票期权试点相关规章、规范性文件以及业务规则,投资者在参与交易之前,要予以重点关注。证监会发布的规章及规范性文件包括:《股票期权交易试点管理办法》(以下简称”《试点办法》”)及配套指引《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(以下简称”《试点指引》”)。上交所、中国结算发布的业务规则包括:《上海证券交易所股票期权试点交易规则...

  • 第一篇:期权基础篇之“认识期权”

    第一篇:期权基础篇之“认识期权”

     期权(option),是一种选择权,赋予期权买方以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的权利,但并没有必须购买或出售的义务。  从交易的角度看,购买期权合约的一方称作买方(或多头),而出售合约的一方则叫做卖方(或空头)。买方是权利的受让人,而卖方则必须履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时间内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利,他可以实施该权利,也可以放弃该权利,而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。  从本质上看,期权是将权利和义务分开进行定价,期权买方为了得到合约所赋予的权利必须支付一定的对价...

    期权知识 2019-07-31 71 0
  • 关闭第四十篇:期权策略篇之“方向性策略(三)”

    关闭第四十篇:期权策略篇之“方向性策略(三)”

    申万宏源证券研究所    前面我们介绍了方向性策略的基本原理、投资者应关注的问题等,接下来,通过一个案例,解读一下该策略的使用方法。   假设:8月20日,甲股票的价格为35元,其前5个月的价格走势如下图所示   甲股票价格走势图   资料来源:申万宏源研究   第一步:对标的股票走势给出趋势性判断。   假设投资者基于如下三个理由判断甲股票在未来两周内将上涨至40元左右:   其一,上市公司基本面较好,市场看好标的股价的走势;   其二,技术面有向上突破的趋势;   其三,公司有利好消息。   第二步:...

    期权知识 2019-07-31 70 0
  • 关闭第三十九篇:期权策略篇之“方向性策略(二)”

    关闭第三十九篇:期权策略篇之“方向性策略(二)”

    申万宏源证券研究所    如何选择期权合约?   同一标的股票有不同到期日和不同行权价的多个期权合约,那么,在使用方向性策略时,投资者如何选择合适的合约呢?概括而言,要考虑流动性、剩余期限、杠杆等多种因素。   流动性   流动性的高低是选择期权需要考虑的重要因素,流动性越低,冲击成本越高,尤其是资金规模较大的投资者应尽量避免选择流动性差的期权合约。同一标的期权合约数量众多,通常平值期权附近、剩余期限较短的期权合约流动性较好,实值或虚值程度较高的合约流动性通常不足。投资者可以根据未平仓合约数量来判断一个合...

    期权知识 2019-07-31 73 0
  • 关闭第三十八篇:期权策略篇之“方向性策略(一)”

    关闭第三十八篇:期权策略篇之“方向性策略(一)”

    申万宏源证券研究所    【编者按】方向性策略是投资者最常用的期权策略之一。相比较直接买入或卖出股票,期权的方向性策略更加灵活多样,但是如果考虑到期权价值非线性、时间价值损耗、杠杆可变等因素,交易期权要比交易股票复杂得多,需要投资者对期权属性、策略适用条件以及实施步骤等有深入的了解。从本篇开始,我们将以买入认购期权为例,介绍期权方向性交易的基本原理和基本步骤。   方向性策略的基本原理是什么?   买入认购期权是四种基本期权投资策略之一,投资者相当于花费权利金购买了“到期日买入相应股票”的权利,标的股票价...

    期权知识 2019-07-31 49 0
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