第614页

衍生品成私募布局新风口期权策略表现突出

（衍生品成私募布局新风口期权策略表现突出） A股市场连连下挫，期权策略却受益于市场波动，取得突出表现。同时，大幅震荡的商品期货市场也给CTA等策略带来机会。量化私募在交易因子以外拓展基本面因子，完善策略把握机会。期权策略成新风口今年，股票单边策略表现不佳，量化期权策略则受益于市场波动加大，上半年年化收益达到10%左右。“期权策略表现较好主要是隐含波动率大幅上升，扩大了策略的获利空间，目前来看隐含波动率稳定在20以上水平，且仍有可能延续。”双隆资产总经理马俊告诉记者。淘利资产介绍，期权策略由无风险套利...

期权知识 2020-08-19 501 0
突发事件刺激铝价频繁波动企业试水套保、期权规避风险

（突发事件刺激铝价频繁波动企业试水套保、期权规避风险）今年上半年，铝品种走势出乎多数分析师的预计，没有因为高库存一路承压，反而受“俄铝门”、巴西海德鲁氧化铝减产等多个突发事件刺激，价格频繁波动。对于产业链上的企业来说，这意味着承担了更多风险。近期，上证报记者跟随上海期货交易所2018年第三期(铝)产业基地培训活动走入山东。这是上期所首次与青岛证券期货业协会的合作，培训对象为青岛片区期货公司营业部优秀有色分析师和资深从业人员。通过深入铝产业链采访，记者了解到铝行业正在通过尝试套保、期权等工具，摸索适合企业自...

期权知识 2020-08-19 513 0
豪哥视点：从巴菲特交易期权想到的

（豪哥视点：从巴菲特交易期权想到的）这段时间股市的表现对于价值投资者来说是个考验，因为行情在不断地干扰你的判断和决策。大盘蓝筹白马股的这轮下跌似乎预示着整个市场对于价投体系的认知面临新的选择和挑战，这种挑战就是你如何规避市场先生给你的投资带来的困扰和回撤。谁都希望自己的资产和所投标的一直上涨，但很多时候事与愿违，更多时候你要忍受股价长期不涨或者横盘调整带来的煎熬。作为被动投资者来说这似乎不成问题，因为他们的投资策略就是长期持有，不受市场波动的影响，但是对于主动投资者，就必须考虑如何回避短期系统性风险所带来的...

期权知识 2020-08-19 511 0
商品期权再度开闸多家私募欲试水

（商品期权再度开闸多家私募欲试水）近日，中期协发布窗口指导意见，商品类场外期权自7月18日起将恢复私募主体及私募产品开户。多家期货公司资管部门负责人表示，商品类场外衍生品业务重新开放后，已有不少私募前来询价并了解相关产品。南华期货相关工作人员称，商品相对于股票来说属于小众市场，私募参与商品场外期权还处于初级阶段，目前有大约5家私募客户进行相应的商品期权交易。由于个股场外期权尚未开放，之前参与个股场外期权的私募机构预计会有一部分转做商品类的场外期权。国泰君安期货表示，私募基金是重要的市场参与主体之一，其...

期权知识 2020-08-19 607 0
50ETF期权成交突然放出天量传递A股什么信号？

（50ETF期权成交突然放出天量传递A股什么信号？）有着“风向标”意义的期权市场，近期掀起波澜！ 7月20日，50ETF期权突然大幅放量。数据显示，当天50ETF期权成交240.57万张，较前一交易日的128.67万张激增近112万张，刷新历史新高。从价格来看，50ETF期权合约中，50ETF购7月2600涨幅最大，暴涨550%；50ETF沽7月2450跌幅最大，大跌81.05%。最新数据显示，7月23日，期权总成交量为176.43万张，较7月20日有所回落，不过较前期平均水平来说，仍处在高位。...

期权知识 2020-08-19 558 0
场外期权工具为什么不是传统意义上的杠杆融资业务

（场外期权工具为什么不是传统意义上的杠杆融资业务）市场上存在对场外期权业务的误解，认为是10倍-20倍的杠杆配资业务，这是市场对期权基本概念和定价原理缺乏认知的表现，是对期权业务的严重误解。下面，我们从业务性质、定价机制、风险对冲方式、盈利模式等几个方面说明，为什么不能将场外期权业务理解为传统意义上的杠杆融资业务。当然，部分非法平台通过场外期权业务变相实现线性配资，甚至出售给个人投资者，属违规行为，不在本文讨论范围之列。一、场外期权和杠杆配资的业务本质不同，场外期权业务的本质是风险的买卖和转移杠杆融资业...

期权知识 2020-08-19 526 0
大商所总经理王凤海：玉米期权相关准备工作基本就绪

（大商所总经理王凤海：玉米期权相关准备工作基本就绪）为加强会员单位玉米期权培训推广师资力量建设，提升会员单位期权业务拓展和产业服务能力，为期货学院培养一批既具备玉米期权知识，又能引导资管、产业和投机客户积极思考和参与的优秀讲师，保障玉米期权平稳上市运行，大商所于7月24至27日在大连举办玉米期权讲师培训班。上市玉米期权意义重大大商所总经理王凤海在开班致辞中表示，在玉米市场化改革深入推进过程中，大商所有责任、有义务服务好广大农业经营主体的避险需求。目前，大商所通过培育产业企业和专业投资者提高市场流动性，并...

期权知识 2020-08-19 551 0
加强玉米期权人才培训提升产业服务能力

（加强玉米期权人才培训提升产业服务能力） 7月27日，大商所期货学院2018玉米期权讲师培训结业仪式暨优秀分析师颁奖典礼在大连举办。经过训前期权专业测试，来自100家期货公司、风险子公司、产业客户等单位的100名学员被录取，成为玉米期权讲师团首批受训学员。大商所总经理助理刘志强在结业仪式上致辞表示，大商所期货学院始终致力于为期货市场培育和输送各类人才，成立12年来，已在全国28个中心城市建立培训网络，累计培训行业从业人员超过1.5万人次。本次培训使学员对玉米期权规则体系、期权工具的产业应用、投资策略以及期权...

期权知识 2020-08-19 515 0
蓝筹认购期权谁来买单

（蓝筹认购期权谁来买单）无论是A股纳入MSCI指数的期限临近，还是证监会防范金融风险的思路，都在助涨蓝筹认购期权。当蓝筹溢价的理念成为流行性偏见，往往形成非理性行情。美联储看涨期权模式难言终结截至本周四，美国道指连续54次创出新高纪录，自从9月11日以后，仅收出8根阴线，且从未失守十天均线。道指如此强劲且低波动性地上涨，助推因素有三：有五成因素是因为美联储看涨期权，三成因素是靠美企净利上涨，其余则是赌场盈利效应作祟，即赢家更加自信，下注时更有想像力。按照高盛的观点，“在‘耶伦看涨期权’模式下，美联储...

期权知识 2020-08-19 536 0
谨慎管理期权投资的“大头针风险”

（谨慎管理期权投资的“大头针风险”）期权是一种具有非线性特征的金融产品，相较于期货等线性产品，除交易价格和时间外，还增加了波动率的维度，把整个交易空间从二维平面拓展到了三维立体空间。在期权交易中，投资者可以通过买卖期权和标的现货来构建持仓组合，以规避标的资产价格变动所造成的风险。但随着时间的流逝和标的资产价格的变动，持仓组合需要不断地进行动态调整。特别是在到期日，期权卖方投资者往往会因为“大头针风险”，在组合持仓调整上面临较大困难。大头针风险的定义大头针风险(Pin risk)是期权交易中的一个专业名词...

期权知识 2020-08-19 484 0